Onde investir em março

Renda Fixa Brasil

O CDI de fevereiro rendeu 1%, o IRF-M, benchmark dos títulos prefixados, rende 0,99% e o IMA-B, benchmark dos títulos atrelados a inflação, rendeu 1,79%. A curva real começou a fechar, inclusive em vértices mais longos, o que destravou valor nos títulos que vemos com maior assimetria.

O IPCA-15 de fevereiro veio em 0,84%, bem acima das expectativas. Apesar disso, mantemos nossa perspectiva de desinflação gradual em 2026, com projeção de IPCA em 4,2% para o ano. Em março, teremos super quarta com reuniões do Copom e do Fed previstas para os dias 17 e 18. No cenário do BB, projetamos queda de 0,5% na Selic e manutenção dos Fed Funds entre 3,5% e 3,75%.

Renda Variável Brasil

O Ibovespa seguiu subindo levado pela readequação de portfólios globais, procura por ativos reais e dólar mais fraco, com entrada de R$16 bilhões em fevereiro até dia 26/02, acumulando mais de R$42 bilhões de fluxo em 2026. Isso resultou em uma rentabilidade no mês de 4,09%, acumulando 17,17% no ano.

O cenário global seguiu nos favorecendo. Um estudo do Citi divulgado na Bloomberg mostrou que os maiores gestores de ativos do mundo estavam comprando ações de mercados emergentes.

Para março, mantivemos nossa posição em renda variável Brasil, vamos acompanhar os desdobramentos do conflito entre Estados Unidos e Irã, mas em um primeiro momento, o aumento do preço de petróleo pode ser benéfico para nossa bolsa, a depender do quanto aumentará a aversão a risco global.

Moedas

O dólar fechou o mês em queda de 2,63%, cotado aR$5,13, resultado do fluxo estrangeiro para Brasil, tanto em renda fixa, quanto em renda variável. Esperamos um primeiro trimestre mais tranquilo, com dólar se mantendo mais fraco, mas pressões de alta entre o 2° e 3° trimestre do ano, pelo aumento de volatilidade do período eleitoral. Após o ciclo eleitoral com diminuição da volatilidade, a moeda pode se acomodar, projeção de fechar 2026 em R$5,50.

Os criptoativos tiveram um dos piores meses do seu histórico, o bitcoin caiu 22,14% e o Etherium caiu 28,88%. Esses ativos são bastante sensíveis a liquidez global e amento da aversão a risco.

Global

No cenário global, os mercados penalizaram a desconfiança com as empresas de tecnologia, mesmo com a divulgação de resultados em que o lucro superou as expectativas. Riscos atrelados ao ambiente geopolítico e um possível repique na inflação global seguem no radar e serão acompanhados.

Em fevereiro, o S&P 500 rendeu–0,87%, Nasdaq caiu 2,32% e o Russel 2000, subiu 0,71%, demonstrando a busca do investidor por ações com preços mais atrativos, ou seja, uma rotação interna entre ativos, de growth para value. A mediana do mercado para S&P 500 em 2026 segue em 7.500 pontos, potencial alta de aproximadamente 9%.