Raízen (RAIZ4): recuperação extrajudicial foca em R$ 65 bi em dívidas

Por Gustavo Boldrini, da Broadcast

Após meses de incertezas, a Raízen (RAIZ4) confirmou nesta quarta-feira que entrou com um pedido de recuperação extrajudicial para renegociar cerca de R$ 65,1 bilhões em dívidas. A informação havia sido antecipada pela Broadcast .

O pedido ocorre um dia depois de o GPA (PCAR3), outra companhia de capital aberto cujo nível de endividamento vinha preocupando investidores e credores, também optar pela recuperação extrajudicial.

No caso da Raízen, o pedido foi feito na Comarca da Capital de São Paulo. Vale ressaltar que a recuperação extrajudicial é uma negociação direta entre a empresa devedora e seus credores, sem uma atuação ativa da Justiça, como ocorre numa recuperação judicial. O processo é visto como menos burocrático e mais rápido.

Por que a Raízen pediu recuperação extrajudicial?

O alto endividamento da companhia tem sido um dos grandes assuntos do mercado de capitais brasileiro neste ano. A joint venture de Cosan e Shell terminou 2025 com uma dívida líquida de R$ R$ 55,322 bilhões e uma alavancagem - relação entre a dívida e o lucro operacional medido pelo Ebitda - de 5,2 vezes, contra 3,0 vezes um ano antes.

Segundo a Raízen, a recuperação extrajudicial foi estruturada em consenso com seus credores, "com o objetivo de assegurar um ambiente jurídico estável, protegido e adequado para a negociação e implementação da reestruturação das dívidas" da companhia.

O plano tem "escopo limitado", ressaltou a empresa, envolvendo apenas dívidas financeiras - como emissões de debêntures e notas comerciais. Ou seja, ele não abrange todas as dívidas e obrigações com clientes, fornecedores, revendedores e outros parceiros essenciais para a operação e continuidade das suas atividades.

Quais os próximos passos?

O plano já conta com adesão expressa dos credores de mais de 47% das dívidas, de acordo com a empresa. O porcentual é suficiente para o pedido da recuperação extrajudicial.

Agora, para o plano ser efetivamente homologado, a companhia terá mais 90 dias para buscar a aprovação necessária prevista na Lei 11.101, que é a "anuência de credores que representem pelo menos um terço de todos os créditos de cada espécie" abrangidos pela recuperação extrajudicial.

Como ficam as ações da Raízen?

As ações preferenciais da Raízen (RAIZ4) seguem negociando como "penny stock" na B3, abaixo de R$ 1, podendo sair do Ibovespa e outros índices da B3 nos próximos rebalanceamentos. No pregão de ontem (10), o papel fechou a R$ 0,52, acumulando queda de 70% em um ano.