Crise da Braskem (BRKM5) aperta: veja o que está em jogo

Por Patrícia Queiroz, Cynthia Decloedt e Talita Nascimento, da Broadcast

São Paulo, 21/09/2026 - A disputa entre a Braskem (BRKM5) e seus credores ganhou novos contornos nos últimos dias. Isso porque detentores de títulos emitidos pela petroquímica no exterior - os bondholders - propuseram que a Petrobras (PETR4/PETR3), uma de suas principais acionistas, faça um aporte de US$ 3 bilhões na empresa em até dois anos.

Segundo apurou a Broadcast , a Braskem deve realizar uma reunião de seu conselho na próxima sexta-feira (dia 25) para aprovar e formalizar uma rejeição a tal proposta.

Recuperação judicial à vista?

A empresa também deve deixar encaminhado um pedido de recuperação judicial (RJ), caso as negociações com os credores não tragam resultado até o dia 9 de outubro, data que foi delimitada por eles, no pedido de recuperação extrajudicial (RE), para que houvesse um acordo.

Vale lembrar que a companhia está neste processo de recuperação extrajudicial desde o final de agosto, por meio da qual busca negociar com seus credores a reestruturação de dívidas, na casa dos US$ 11 bilhões. Mais detalhes aqui: https://investalk.bb.com.br/noticias/mercado/braskem-brkm5-confirma-recuperacao-extrajudicial-como-ficam-os-acionistas

A análise feita por alguns interlocutores próximos ao processo é a de que um entendimento entre credores e a empresa está distante.

De todo modo, caso eles liberem a companhia do prazo do dia 9, as discussões podem ser levadas até o dia 22 de novembro, quando vence os 90 dias para que a companhia apresente um plano de recuperação extrajudicial, e se prosperarem, evitar a recuperação judicial.

Os termos das discussões entre a Braskem e seus credores até o momento devem ser conhecidos a partir de hoje, quando termina o prazo de confidencialidade das negociações.

O fato é que o imbróglio tem impactado fortemente sobre os papéis da empresa na Bolsa (BRKM5). Fora do Ibovespa desde 25 de agosto, após protocolar seu pedido de RE, no ano, até aqui, sofrem baixa de quase 50%. No pregão de ontem, encerraram valendo R$ 4,45, com valorização no mês de 2,27%.

Em nota, a Braskem afirmou que os termos da negociação com seus credores seguem em andamento e sendo discutidos. "A companhia permanece empenhada em buscar uma solução consensual e ordenada para sua reestruturação financeira e manterá o mercado informado sobre os próximos passos, no momento adequado", afirmou no documento.

Alívio negado

Os bondholders, que são os maiores credores da Braskem, também se opõem ao prazo de "alívio" de cinco anos solicitado pela empresa para recuperar métricas financeiras a partir de um plano de reestruturação de suas operações.

A petroquímica chegou a propor um leilão reverso de dívidas, que levaria os credores a dizer com qual desconto gostariam de vender seus créditos. Os recursos para "comprar" essas dívidas viria de credores.

Após a negativa da proposta de leilão reverso, o pedido recorrente de falar com representantes da Petrobras voltou à tona. Na semana passada, os bondholders se reuniram com a BR Partners, que representa os conselheiros da estatal na Braskem.

A petrolífera está engajada nas conversas, mas tem sinalizado que não vai "assinar um cheque" e resolver todos os problemas sozinha, sem que haja contrapartida de todos, disse uma fonte próxima às negociações.

Qual a diferença entre recuperação extrajudicial e judicial?

Na recuperação extrajudicial um eventual acordo entre empresas e credores é negociado fora dos tribunais, o que tende a torná-la mais ágil e menos burocrática.

Já a recuperação judicial é um processo conduzido inteiramente na Justiça, por meio do qual a companhia pede socorro para suspender a execução de suas dívidas enquanto elabora e negocia um plano com a fiscalização de um administrador judicial.

Para o investidor vale ficar de olho no avanço das tratativas entre Braskem e credores, já que, se de fato entrar em RJ, as ações da petroquímica tendem a sofrer mais quedas, com a leitura de cautela em relação à sua saúde financeira.

Veja mais aqui: https://investalk.bb.com.br/noticias/quero-aprender/o-que-e-recuperacao-judicial-e-qual-o-impacto-nas-acoes