Payroll 'duplo' traz poucas mudanças para perspectiva de juros dos EUA

Por Gustavo Boldrini, Francine de Lorenzo e Pedro Lima, da Broadcast

O Departamento de Trabalho dos Estados Unidos divulgou há pouco duas edições do relatório oficial de empregos do país, o payroll, referentes aos meses de outubro e novembro. A publicação foi atrasada devido à paralisação de 43 dias do governo americano.

Em outubro, mês de início do shutdown, a economia dos EUA teve retração líquida de 105 mil vagas de emprego. Já em novembro houve a criação líquida de 64 mil postos de trabalho.

De acordo com o órgão, a criação de postos de trabalho tem mostrado pouca variação ao longo dos últimos meses, apesar de ganhos pontuais em setores como saúde e construção, sinalizando um mercado de trabalho ainda resiliente, mas com ritmo mais contido.

O próximo payroll, com dados de dezembro, será divulgado em 9 de janeiro de 2026.

Como o mercado reagiu ao payroll?

Os índices futuros das bolsas americanas registraram pouca reação aos dados do payroll, com Dow Jones, Nasdaq e S&P 500 se mantendo em leve viés de baixa nesta manhã.

O dólar chegou a desacelerar de forma pontual frente ao real em meio à reação externa aos dados, mas já voltou a ganhar força no mercado à vista. Às 11h20, a divisa americana ganhava 0,57%, a R$ 5,4525. O Ibovespa cedia 1,24% no horário, aos 160.470 pontos.

Como devem ficar os juros?

Os dados divulgados hoje reforçam a leitura feita pelo presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, na semana passada, de que o mercado de trabalho americano segue em arrefecimento gradual.

Como o banco central americano tem como duplo mandato o controle da inflação e a manutenção do pleno emprego, o payroll é considerado crucial para quem quer entender os próximos passos da política monetária da maior economia do mundo.

Apesar da leitura de arrefecimento do mercado de trabalho, a ferramenta de monitoramento de derivativos do CME Group segue indicando chance majoritária de manutenção de juros pelo Fed na decisão de 28 de janeiro do ano que vem.

Perto das 11h20 (de Brasília), o indicador apontava para chance de 75,6% de manutenção dos Fed Funds entre 3,50% e 3,75%, enquanto a chance de um corte de 25 pontos-base era de 24,4%.