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Tesouraria: entenda a importância desse conceito para quem investe em bancos

Publicado por: Broadcast Exclusivo

conteúdo de tipo Leitura6 minutos

Atualizado em

25/09/2024 às 16:30

Sumário do conteúdo a seguir:

Por Gustavo Boldrini, do Broadcast

Se você investe em ações de bancos na Bolsa de Valores, já deve ter ouvido falar em indicadores como margem financeira e retorno sobre o patrimônio líquido, o popular ROE (do inglês, "return on equity"). Mas tem uma outra palavra muito importante e que pode ser um divisor de águas no balanço de uma instituição financeira: a tesouraria.

No quarto trimestre de 2023, por exemplo, os ganhos com tesouraria foram apontados por analistas como um diferencial para que o Banco do Brasil (BBAS3) reportasse o maior lucro líquido ajustado entre os grandes bancos, de R$ 9,442 bilhões no período. Isso porque no quesito margem com o mercado, que indica os ganhos do banco com tesouraria, o BB reportou um resultado positivo de R$ 5,608 bilhões, enquanto o Itaú, o segundo maior em lucro (R$ 9,401 bilhões) registrou R$ 840 milhões nessa linha do balanço, ainda que seja difícil comparar devido a metodologias distintas na apuração.

O que é a tesouraria de um banco?

Para entender o que é tesouraria, precisamos compreender as formas que um banco tem de ganhar dinheiro. A principal delas, que você já deve saber, é a cobrança de juros em operações de empréstimo: o banco empresta um dinheiro para seu cliente cobrando juros e lucra com isso. Porém, já parou para pensar de onde vem esse dinheiro que é emprestado?

Os recursos que o banco utiliza para intermediação financeira vêm dos depósitos que os clientes mantêm em suas contas correntes e de algumas operações que a tesouraria do banco faz. Por exemplo, a tesouraria negocia moedas no mercado de câmbio, títulos públicos ou até obtém empréstimos junto a outras instituições.

"Uma das funções básicas da tesouraria é buscar rentabilidade adequada para a liquidez do banco em moeda nacional e estrangeira", explica Daniel Bogado, head de Tesouraria Global do Banco do Brasil.

Então, imagine a seguinte situação: o cliente contrata um crédito consignado. Neste caso, o banco utiliza parte da sua liquidez para emprestar o recurso. Ao mesmo tempo, pode fazer outro tipo de operação para gerir o risco daquele empréstimo, como a compra de um título público ou um contrato de câmbio, por exemplo.

Vale destacar que cada banco tem um jeito diferente de contabilizar seus resultados de tesouraria, além de possuírem uma estratégia diferente nessa área. Por isso, para quem investe em bancos e quer ficar mais ligado nessa questão, é importante acompanhar os balanços trimestrais de resultados e as teleconferências, a imprensa especializada e relatórios de analistas de investimento.

Como ler o resultado de tesouraria no balanço?

O principal indicador que identifica os ganhos do banco com tesouraria é a chamada margem financeira com o mercado. Basicamente, ela mostra o quanto o banco ganhou com sua gestão de ativos e passivos ("ALM", na sigla em inglês, para "Asset and Liability Management") e com operações de trading da tesouraria.

Basicamente, é a gestão dos descasamentos que o banco carrega no seu balanço, que podem ser relacionados a prazos, ao câmbio e a taxas de juros das operações realizadas, com o intuito de reduzir o impacto dos riscos do mercado à liquidez da instituição financeira.

Tesouraria do BB

No Banco do Brasil, a tesouraria tem sido um destaque nos balanços desde o início da pandemia, em 2020, e tudo tem a ver com o comportamento das taxas de juros pelo mundo, além do foco em operações com clientes, incluindo derivativos, câmbio e produtos para investidores, segundo Daniel Bogado.

“No momento em que taxas de juros saíram de um patamar elevado e buscaram mínimas históricas na pandemia, conseguimos reduzir nossa exposição a títulos prefixados. Isso nos deu fôlego na retomada da pandemia, com as taxas de juros voltando a dois dígitos, possibilitando que nossa carteira estivesse leve o suficiente para remontar essa estratégia prefixada”, diz o head da Tesouraria Global do BB.

Ele também explica que o resultado da Tesouraria Global do banco é um esforço conjunto que começa desde o trabalho das agências, com a oferta de produtos aos clientes, e passa por forte uso de tecnologia de dados.

Entre 2020 e 2023, o volume de operações para investidores do BB, que inclui a intermediação de títulos públicos federais e privados, saltou 160%, superando a faixa de R$ 18 bilhões no ano passado. A quantidade dessas operações, por sua vez, cresceu 330%. Também foi observado crescimento consistente em derivativos, onde o BB se destaca no segmento Agro e Câmbio. "Esse crescimento foi possível pelo uso intensivo de dados, com times de inteligência analítica, e pela estratégia de colocar o cliente no centro, sempre focando na hiperpersonalização", avalia Bogado.

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