Setorial Siderurgia e Mineração | Novembro 2026
Especialistas do BB analisam os indicadores setoriais mais recentes de siderurgia e mineração.
Publicado por: Análise BB
4 minutos
Atualizado em
11/11/2026 às 11:52
Na China, os dados de atividade seguem mistos e as exportações de aço avançaram ainda mais, assim como os estoques de minério
Na China, o PMI Industrial recuou para 49,3 pontos, voltando abaixo do limite de 50 pontos, enquanto a produção industrial cresceu 5,5% a/a em setembro (ligeira aceleração sobre os 5,2% de agosto), indicando dados de atividade mistos. Em setembro, a produção e o consumo de aço seguiram recuando na comparação mensal e ficaram estáveis a/a, mas as exportações subiram 3,3% m/m, para 10,5 Mt, o maior volume mensal de 2026. Assim, os estoques de aço recuaram 3,2% m/m em outubro, puxados pelos laminados longos, mas seguem elevados, e os preços do aço continuaram perdendo força.
Nos EUA, a dinâmica da siderurgia continuou positiva
Já nos EUA, os preços da bobina laminada a quente seguiram avançando em novembro (+5,6% m/m, para US$ 1.347 /t), refletindo a dinâmica positiva do mercado de aço, com produção elevada e expedições das usinas em alta de 4,8% a/a no ano. As importações de aço seguiram recuando, com queda de 9,6% a/a no acumulado do ano.
No Brasil, as importações voltaram a acelerar
Na siderurgia brasileira, os dados de setembro mostram crescimento da produção de aço bruto, vendas internas estáveis e avanço do consumo aparente em relação ao mês anterior. As importações subiram com força e somaram 600 kt (+51,7% m/m), representando 26,3% do consumo no país, acima da média de 36 meses (22,8%), enquanto as exportações recuaram 37,6% m/m. A confiança do empresário do setor voltou a subir em outubro, mas segue abaixo de 50 pontos.
Os preços do minério perderam força no início de outubro, em meio a fundamentos mais fracos para a siderurgia chinesa
Com relação ao minério de ferro, os estoques da commodity na China subiram 1,1% m/m em outubro, para cerca de 140 Mt (7,9% acima da média de três anos).As importações chinesas recuaram 3,8% m/m em outubro, mas seguem firmes, acumulando alta de 3,0% no ano.
Os preços de minério ficaram em média em ~US$ 91/t em outubro (-6,4% m/m), refletindo demanda enfraquecida, estoques elevados e margens pressionadas das siderúrgicas, e reagiram ligeiramente no início de novembro (média de US$ 92,7/t até 10/11). Apesar do recuo recente, os fretes marítimos seguem em patamares elevados (US$ 37/t na rota Tubarão–Qingdao no fim de outubro), mantendo pressionado o custo de entrega do minério à China.
As exportações brasileiras seguiram em menor ritmo, embora o aumento dos embarques para outras regiões tenha compensado parcialmente a retração da demanda chinesa
Em outubro, as exportações brasileiras de minério de ferro seguiram em menor ritmo em outubro, mantendo a tendência de redução dos embarques no 2S26 (-7,6% em relação ao mesmo período do ano anterior). Os volumes para a China ficaram praticamente estáveis m/m, enquanto os embarques para a Índia (+41,5% m/m) e o Sudeste Asiático (+37,8% m/m) avançaram de forma expressiva. Dados preliminares do mês de novembro (primeira semana) mostraram crescimento de 17,8% m/m no volume médio diário embarcado, e queda de 11,3% m/m no valor médio por tonelada.
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