Crédito privado: confira a Seleção do BB-BI para investir em novembro
Confira os títulos incentivados de crédito privado selecionados para o mês de novembro
Publicado por: Análise BB
7 minutos
Atualizado em
07/11/2024 às 13:34
Objetivo e metodologia
A Seleção BB-BI de Crédito Privado tem o objetivo de eleger títulos de crédito privado incentivados (com isenção de imposto de renda para pessoa física) que apresentem boa relação de risco vs. retorno para investidores qualificados¹ ou público geral, sempre levando em consideração a avaliação do time de analistas de research do BB-BI acerca das métricas de crédito do emissor e do prêmio potencial ofertado. Sempre que possível, daremos prioridade à diversificação de títulos em relação a seus indexadores (IPCA ou CDI), prazos de vencimentos, emissores e setores de atuação. Recomendamos a leitura completa do material, que contém (i) a descrição dos títulos selecionados, e (ii) análise dos emissores.
Estratégia de seleção
Para o mês de novembro, excluímos os ativos das companhias Rumo (RUMOA6 e RUMOB7) e Taesa (TAEEC4) que, em função da elevada demanda e redução dos volumes disponíveis para negociação, não atendem mais aos critérios definidos em nossa metodologia. Por outro lado, incluímos (i) debêntures da Jalles (JALL13 ), emissora selecionada anteriormente e que neste mês apresentou outras opções com boa relação risco versus retorno e (ii) CRI do Grupo Mateus (22C1362141), empresa que atua no setor de varejo (supermercados e hipermercados), com bons fundamentos e baixa alavancagem, mantendo demanda estável mesmo em momentos de retração econômica devido ao caráter essencial dos produtos que comercializa.
Em linhas gerais, nossa estratégia de seleção segue privilegiando teses de qualidade e emissores com características defensivas uma vez que, diante de um novo ciclo de alta da taxa Selic e expectativas desancoradas de inflação, companhias mais alavancadas e sensíveis a ciclos econômicos podem vir a sofrer maior pressão em relação ao custo da dívida. O fluxo da demanda direcionada para o crédito privado high grade, ou seja, com melhor grau de investimento, permanece elevado, mantendo os spreads de crédito comprimidos no comparativo com a média histórica, reduzindo os retornos prospectivos em relação a curva de juros reais (Tesouro IPCA+) e tornando ainda mais desafiadora a escolha por papéis que apresentem remuneração compatível com os níveis de riscos precificados. Assim, indicando cautela ao investidor, mantemos recomendação de diversificação na alocação em crédito privado, equilibrando setores, com maior previsibilidade de receitas e boas métricas de créditos, e durations.
Disclaimer
Este é um relatório público e foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. (“BB-BI”). As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes fidedignas e de boa-fé, tendo sido tomadas medidas razoáveis para assegurar sua exatidão no momento de publicação. Contudo, o BB-BI não garante que tais dados sejam totalmente isentos de distorções e não se compromete com a veracidade dessas informações. Todas as opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e derivam do julgamento de nossos analistas de valores mobiliários (“analistas’), podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio. O BB-BI não garante o lucro e não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas nesse material, que tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento, não devendo ser interpretado como material promocional, recomendação, oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao capital investido. A rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Nos termos do art. 22 da Resolução CVM 20/2021, o BB-BI, em conjunto com o Conglomerado Banco do Brasil S.A. (“Grupo”), declaram que (i) podem ser remunerados por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); (ii) podem possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderão adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado.