Crédito privado: confira a Seleção do BB-BI para investir em janeiro
Confira os títulos incentivados de crédito privado selecionados para o mês de janeiro
Publicado por: Análise BB
Confira os títulos incentivados de crédito privado selecionados para o mês de janeiro
Publicado por: Análise BB
Atualizado em
02/01/2025 às 11:35
A Seleção BB-BI de Crédito Privado tem o objetivo de eleger títulos de crédito privado incentivados (com isenção de imposto de renda para pessoa física) que apresentem boa relação de risco vs. retorno para investidores qualificados¹ ou público geral, sempre levando em consideração a avaliação do time de analistas de research do BB-BI acerca das métricas de crédito do emissor e do prêmio potencial ofertado. Sempre que possível, daremos prioridade à diversificação de títulos em relação a seus indexadores (IPCA ou CDI), prazos de vencimentos, emissores e setores de atuação. Recomendamos a leitura completa do material, que contém (i) a descrição dos títulos selecionados, e (ii) análise dos emissores.
Em 2024, o mercado de renda fixa no Brasil foi marcado por um aumento expressivo nas emissões primárias, sobretudo debêntures, atingindo o volume total de R$ 608,1 bilhões (entre janeiro e novembro) e refletindo a demanda por retornos superiores a da taxa Selic, que permaneceu elevada durante boa parte do ano. Os spreads de crédito, no entanto, apresentaram compressão dos prêmios, indicando a maior competição entre investidores. A inflação acima das expectativas e a política monetária mais restritiva do que o esperado reforçaram a atratividade dos ativos de crédito privado, mas também demandaram maior atenção à qualidade dos emissores, dado o ambiente desafiador para algumas empresas, especialmente em setores com menor resiliência.
Diante desse cenário, começamos o ano de 2025 mantendo nossa estratégia de alocação em emissores com fundamentos financeiros robustos, baixa alavancagem e histórico consistente de geração de caixa. A análise setorial segue com papel importante, a partir da qual priorizamos empresas inseridas em setores mais resistentes a variações econômicas. Além disso, o cenário de alta para inflação e juros continua exigindo cautela e seletividade, com foco na diversificação e na ponderação do risco-retorno. Nesse contexto, para janeiro, incluímos dois novos ativos: (i) CRA da BRF (CRA020002H1), empresa que atua no setor de frigoríficos, sendo uma das maiores produtoras mundiais de proteína animal, com sólida geração de fluxo de caixa e métricas de endividamento confortáveis e; (ii) debênture da Rumo Malha Paulista (GASC23), subsidiária integral da Rumo – maior operadora logística ferroviária do Brasil em termos de extensão, operando principalmente no transporte de grãos como soja e milho destinados à exportação. Por fim, excluímos uma debênture da Jalles (JALL15) e um CRI do Grupo Mateus (22C1362141) que, em função da elevada demanda e redução dos volumes disponíveis para negociação, não atendem mais aos critérios definidos em nossa metodologia.
Este é um relatório público e foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. (“BB-BI”). As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes fidedignas e de boa-fé, tendo sido tomadas medidas razoáveis para assegurar sua exatidão no momento de publicação. Contudo, o BB-BI não garante que tais dados sejam totalmente isentos de distorções e não se compromete com a veracidade dessas informações. Todas as opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e derivam do julgamento de nossos analistas de valores mobiliários (“analistas’), podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio. O BB-BI não garante o lucro e não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas nesse material, que tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento, não devendo ser interpretado como material promocional, recomendação, oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao capital investido. A rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Nos termos do art. 22 da Resolução CVM 20/2021, o BB-BI, em conjunto com o Conglomerado Banco do Brasil S.A. (“Grupo”), declaram que (i) podem ser remunerados por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); (ii) podem possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderão adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado.
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