Sabesp (SBSP3) 1T26: reajuste tarifário eleva receita e eficiência de custos se mantém; positivo.
BB analisa resultado do 1o TRI 26 da Sabesp.
Publicado por: Análise BB
4 minutos
Atualizado em
08/05/2026 às 13:23
A Sabesp divulgou seu resultado referente ao 1T26 ontem (7/5), após o fechamento do mercado, com forte avanço de receita beneficiada pelo reajuste tarifário com efeito a partir de janeiro e redução de custos na comparação anual, mantendo nível de eficiência e rentabilidade semelhante aos últimos trimestres.
A receita líquida excluindo receita de construção e variação do ativo financeiro veio em R$ 6,3 bilhões (+8,5% a/a), beneficiada principalmente pelo reajuste tarifário de 9,1% a partir de janeiro, mas também com algum crescimento de volume faturado no varejo com novas ligações residenciais e efeitos positivos de iniciativas comerciais com grandes clientes, que mitigaram efeito de um mix de clientes com maior percentual com direito a tarifas subsidiadas e da regra operacional com menor pressão noturna para garantir a resiliência hídrica.
O total de custos e despesas operacionais excluindo depreciação e construção foi de R$ 2,2 bilhões no 1T26, em queda de 6,6% na comparação anual, com destaque para redução na despesa com pessoal (-26% a/a) em função da redução no número de colaboradores em 13% no período além de novo mix de funções e otimização de benefícios trabalhistas. Houve também importante redução no custo com energia elétrica (-13% a/a) pela migração para o mercado livre e menores provisões com crédito de liquidação duvidosa (-61% a/a).
O avanço da receita associado à redução de custos e despesas permitiram mais uma vez forte crescimento de EBITDA e ganho de margem na comparação anual. O EBITDA veio em R$ 4 bilhões no 1T26 (+19,1% a/a), com margem EBITDA de 64,4% (+573 bps a/a).
O resultado financeiro por outro lado mais uma vez teve impacto negativo na comparação anual com o avanço do endividamento e dos principais indexadores de dívida bem como o efeito de variações cambiais líquidas. O resultado financeiro líquido no 1T26 veio negativo em R$ 1 bilhão, montante 73% superior ao reportado um ano antes.
O lucro líquido ajustado ficou em R$ 1,7 bilhão no 1T26, apresentando alta de 18% na comparação anual, beneficiado ainda por um alíquota efetiva de imposto de renda mais baixa do que no 1T25.
Os investimentos seguem acelerando na comparação anual, ainda que tenha arrefecido em relação ao último trimestre de 2025, quando o recorde de investimento num trimestre foi estabelecido. No 1T26 foram investidos R$ 3,7 bilhões (+31% a/a) no avanço da cobertura do saneamento e na melhoria do serviço.
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