Ação do Carrefour (CRFB3) dá adeus à B3: como ficam os acionistas?

Por Gustavo Boldrini, Júlia Pestana e Isabela Mendes, do Broadcast

São Paulo, 30/05/2025 - A ação ordinária do Carrefour Brasil (CRFB3) vive hoje seu último pregão na Bolsa brasileira. O papel será deslistado da B3 após o controlador da empresa, o Carrefour da França (CSA), transformar a rede brasileira em sua subsidiária integral.

Isso significa que o Carrefour vai sair do Brasil? E os acionistas, como ficam? A seguir, entenda os detalhes da deslistagem das ações do Carrefour Brasil na B3 e tire suas dúvidas sobre a operação:

Entenda a deslistagem

A deslistagem das ações do Carrefour Brasil, grupo que gere as redes Carrefour e Atacadão, foi proposta oficialmente pelo CSA, controlador da empresa, em março deste ano, e aprovada pelos acionistas numa Assembleia Geral Extraordinária (AGE) no final de abril.

O Carrefour França, que já detinha 67% da empresa, propôs a incorporação das ações remanescentes para torná-la uma subsidiária integral, obtendo 100% dos papéis. Para isso, foi necessário primeiramente comprar as fatias que alguns investidores minoritários relevantes tinham na empresa, como a Península Capital, do família do falecido empresário Abilio Diniz, e o fundo GIC, de Singapura.

A proposta inicial do Carrefour França oferecia R$ 7,70 por ação, mas foi alterada para R$ 8,50 após pressão de acionistas.

Como ficam os atuais acionistas?

Para os atuais acionistas, o Carrefour ofereceu algumas opções, ou classes de ações:

• Opção 1 (Classe A): Investidor recebe R$ 8,50 por ação da empresa e deixa de ser acionista;
• Opção 2 (Classe B): Investidor recebe R$ 4,25 em dinheiro + uma fatia de Brazilian Depositary Receipts (BDRs) da Carrefour S.A. Que serão negociados na B3, permanecendo acionistas da empresa por meio dos recibos de ações;
• Opção 3 (Classe C): Investidor terá 100% da sua participação convertida em BDRs, permanecendo acionistas da empresa por meio dos recibos de ações.

Caso o investidor não tenha manifestado sua intenção até 12 de maio, foi incluído automaticamente na Classe A.

O Carrefour vai sair do Brasil?

A saída da Bolsa não significa que as redes Atacadão e Carrefour deixarão de existir. Pelo contrário. Estima-se que, após a deslistagem, as operações brasileiras do Grupo Carrefour continuem sendo responsáveis por cerca de 20% das vendas globais da companhia.

A decisão de fechar o capital e sair da B3 tem mais a ver com questões estratégicas da empresa. A liquidez em queda e o desinteresse dos investidores institucionais brasileiros contribuíram para a decisão, segundo apurou o Broadcast .

Para o presidente do Carrefour Brasil, Stéphane Maquaire, a saída da Bolsa permitirá à empresa tomar decisões com mais agilidade e reduzir a complexidade de processos internos.

"A estrutura de capital fechado nos dará mais velocidade para executar nossas estratégias. Passamos por um período importante de integração e ajustes, e agora o foco será crescer e com potencial de abertura de novas lojas a partir de 2026", disse o executivo, em entrevista ao Broadcast , na última divulgação de resultados.

Onda de deslistagens

A decisão do Carrefour Brasil marca mais um capítulo na crescente tendência de empresas que optam por abrir mão do mercado acionário para ganhar flexibilidade e atrair novos investimentos.

Dentre os casos mais emblemáticos recentes, estão o da empresa de liquidação de transferências eletrônicas Cielo, que deixou a Bolsa após 15 anos listada. Outro exemplo é a ClearSale, que se despediu da B3 depois de concluir o processo de venda e incorporação pelo Serasa Experian.