Weg (WEGE3) apresenta 3T26 misto, segundo BB-BI
Resultado do 3T26 foi misto, segundo o BB-BI.
Publicado por: Análise BB
5 minutos
Atualizado em
21/10/2026 às 14:28
A Weg apresentou um resultado misto no 3T26, em nossa opinião, com destaque positivo para o crescimento das receitas advindas do mercado externo, que, embora tenham sido impactadas negativamente pela variação cambial no período, representaram ~63% da receita total, maior patamar histórico da companhia. O maior impulso no crescimento da receita veio da vertical GTD¹, principalmente na América do Norte, com o avanço da demanda por transformadores, em função do reforço da infraestrutura da rede elétrica nos EUA, e por geradores, destinados especialmente ao mercado de data centers. Já no mercado interno, o desempenho foi menos pujante, com crescimento apenas marginal das principais unidades de negócio, GTD e EEI², tendo avançado em projetos de transmissão & distribuição e em sistemas de automação, mas sendo compensados negativamente pela retração dos negócios de geração solar. Apesar disso, no consolidado, a Weg manteve bom patamar de margens e encerrou o trimestre com lucro líquido de R$ 1,7 bilhão (+0,9% a/a) e ROIC de 33,2% (+0,8 p.p. a/a).
As verticais MCA³ e T&V⁴, de menor relevância no agregado, tiveram desempenho misto, com destaque para o bom volume de vendas de tintas líquidas para os segmentos de óleo & gás no mercado interno, mas com queda significativa na demanda por motores para ar-condicionado também no mercado interno.
Seguindo pelo resultado, observamos uma pressão nas margens bruta e EBITDA trazida pelo aumento no custo de matérias-primas essenciais, especialmente o cobre; pelo aumento das tarifas de importação nos EUA; e pelas despesas com pessoal, que aumentaram em linha com os investimentos para expansão de capacidade em curso na companhia (confira os principais investimentos em andamento em nosso relatório sobre o Weg Day). Entretanto, iniciativas de redução de custos e ganhos de eficiência da empresa, aliadas a um bom mix de produtos no trimestre, sustentaram o bom patamar de margens, ficando em 33% (-0,7 p.p. a/a) e 22% (-0,6 p.p. a/a), respectivamente.
Por fim, a Weg encerrou o trimestre com lucro líquido de R$ 1,7 bilhão (+0,9% a/a) e ROIC de 33,2% (+0,8 p.p. a/a), além de investimentos de R$ 905 milhões, maior nível dos últimos trimestres, o que nos inspira confiança para os próximos resultados, à medida que tais investimentos entrem em operação.
Pelo exposto, reforçamos nossa visão positiva para a Weg no longo prazo, fundamentados principalmente na exposição da companhia a megatendências estruturais como eletrificação, transição energética, digitalização e inteligência artificial. Assim, reiteramos recomendação de compra para WEGE3 e preço-alvo de R$ 61,00 para o final de 2027.
Fonte: Weg, Economatica e BB-BI. ¹Geração, transmissão e distribuição. ²Equipamentos eletroeletrônicos industriais. ³Motores comerciais e appliance. ⁴Tintas e vernizes.
Disclaimer
Este é um relatório público e foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. (“BB-BI”). As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Embora tenham sido tomadas todas as medidas razoáveis para assegurar que as informações aqui contidas não sejam incertas ou equivocadas, no momento de sua publicação, o BB-BI não garante que tais dados sejam totalmente isentos de distorções e não se compromete com a veracidade dessas informações. Todas as opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e derivam do julgamento de nossos analistas de valores mobiliários (“analistas’), podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Quaisquer divergências de dados neste relatório podem ser resultado de diferentes formas de cálculo e/ou ajustes. O Disclaimer completo encontra-se no relatório.
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