Direcional (DIRR3): Exposição ao segmento econômico com diversificação geográfica pelo Brasil; novo preço-alvo 2026e
Equipe do BB-BI revisa preço-alvo para 2026 para as ações da Direcional (DIRR3).
Publicado por: Análise BB
4 minutos
Atualizado em
25/09/2025 às 15:01
Apresentamos nosso preço-alvo para as ações da Direcional para o final de 2026 de R$ 20,00 (antes R$ 14,00), após incorporarmos os resultados do 2T25 e atualizarmos premissas econômicas em nosso modelo financeiro.
Ao final do primeiro semestre de 2025, a companhia apresentou crescimento de 13,5% de lançamentos a/a, que somam R$ 5 bilhões nos últimos 12 meses. Ao mesmo tempo, as vendas líquidas consolidadas avançaram 25% nesse intervalo, mostrando demanda resiliente por seus produtos, com volume de vendas nos últimos 12 meses equivalente a 99,3% dos lançamentos (ambos %DIRR).
Vale destacar que, recentemente, a subsidiária Riva, que atua com empreendimentos de médio padrão e representou cerca de 32% dos lançamentos e 35% das vendas no período (%DIRR), teve uma participação minoritária de ~10% negociada com um investidor institucional com atuação no segmento imobiliário, o que resultou em um recebimento em dinheiro de cerca de R$ 265 milhões pela Direcional. O investidor ainda pode subscrever um percentual adicional para chegar até 15% de participação na Riva, e existe expectativa de que os recursos recebidos por essa venda sejam distribuídos parcial ou integralmente como dividendos aos acionistas da companhia. Ainda sem efeitos dessa negociação, a Direcional já distribuiu cerca de R$ 1,24 por ação como dividendos nos últimos 12 meses (ajustado pelo desdobramento de ações 1:3 realizado já no 3T25), o que equivale a um yield de 7,92% sobre o preço de fechamento de 24/09.
Além disso, a companhia entregou um lucro líquido anual de R$ 690 milhões ao final do 2T25, uma alta de 48,5% sobre a mesma janela do ano anterior, em uma curva ascendente com potencial de aceleração acompanhando o reconhecimento dos resultados conforme avanço das obras em andamento.
Desempenho da Ação. As ações da Direcional avançam 95% em 2025 até ontem (24). O movimento supera a performance dos principais índices de mercado no período (+22% Ibovespa, +65% IMOB), e acompanha o bom momento operacional da companhia. Destacamos a manutenção de um ritmo de vendas resiliente, acompanhada de margens competitivas, geração de caixa constante e manutenção de uma alavancagem em níveis conservadores. Portanto, mantemos recomendação de Compra e elevamos o preço alvo para R$ 20,00 (de R$ 14,00) para o final de 2026, conforme detalhes apresentados no relatório completo.
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