Market Update | Resumo Semanal dos Mercados
Publicado por: Análise BB
10 minutos
Atualizado em
25/09/2026 às 15:39
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O Market Update reúne as principais análises da equipe de Assessoramento Econômico do Banco do Brasil sobre os acontecimentos que marcaram os mercados na última semana e as perspectivas para os próximos dias. O relatório apresenta uma visão integrada dos cenários internacional e doméstico, destacando indicadores econômicos, política monetária, atividade econômica, mercado de trabalho e tendências que podem influenciar o comportamento de ativos como câmbio, juros, bolsas e commodities.
Mercado Externo
A semana foi marcada por tensões geopolíticas envolvendo o Estreito de Ormuz, oscilações no mercado de petróleo e discursos mais duros de dirigentes do Federal Reserve. Ao mesmo tempo, os indicadores de atividade da Europa surpreenderam positivamente, enquanto líderes dos Estados Unidos e da China sinalizaram melhora no diálogo comercial, embora sem anúncios concretos.
O foco da próxima semana está na divulgação dos indicadores americanos de inflação (PCE) e emprego (payroll), que serão fundamentais para as expectativas sobre os próximos passos do Fed. O BB avalia que a combinação de inflação resistente, mercado de trabalho forte e riscos geopolíticos tende a favorecer dólar mais forte e juros mais altos nos Estados Unidos.
Mercado Interno
No cenário doméstico, os destaques foram a ata do Copom, o Relatório de Política Monetária e a divulgação do IPCA-15. O documento destaca que a desaceleração da economia brasileira está em curso, mas a inflação segue acima do desejado, especialmente devido à persistência de pressões nos núcleos inflacionários.
A agenda econômica brasileira será concentrada em dados de emprego, atividade industrial, inflação e resultado fiscal. O BB espera um real mais depreciado, juros curtos com viés de queda devido à desaceleração da atividade e juros mais longos pressionados pelo cenário internacional.
Política Monetária
A ata do Copom reforçou a leitura de desaceleração gradual da economia e justificou o corte de 0,25 p.p. da Selic para 13,75%. O BB entende que o Banco Central permanece confortável em continuar o ciclo de flexibilização monetária e projeta a Selic em 13,25% no final de 2026 e 11,75% ao final de 2027.
Relatório de Política Monetária
O RPM do terceiro trimestre enfatizou as incertezas externas e a desaceleração da atividade doméstica. Embora o Banco Central tenha reduzido sua projeção de crescimento do PIB para 1,8% em 2026, as projeções de inflação pioraram em relação ao relatório anterior, indicando que o processo de convergência inflacionária continua desafiador, apesar da expectativa de continuidade dos cortes de juros.
Inflação
O IPCA-15 de setembro registrou alta de 0,70%, acima das expectativas do mercado. O resultado mostrou aceleração dos serviços, dos núcleos de inflação e da difusão dos aumentos de preços, reforçando a avaliação de que a inflação permanece pressionada e deve encerrar 2026 próxima de 5,0%.
IBCR Regional
O índice de atividade regional do Banco Central recuou 0,2% em julho, mas houve forte heterogeneidade entre os estados. O destaque positivo foi o Amazonas, impulsionado pela indústria, enquanto o Pará apresentou a maior queda. No acumulado do ano, o melhor desempenho foi observado em Pernambuco, seguido por Rio de Janeiro e Espírito Santo.
Informações relevantes
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