Saiba como as Opções Agro podem ser usadas para proteção

Hoje vamos falar sobre as Opções Agro, um importante derivativo usado na proteção do risco de preços de commodities agropecuárias. Mas por que Opções Agro? Você, produtor rural, deve estar se perguntando, certo? Então, no atual cenário de volatilidade e oscilações de preços, existem várias maneiras de proteger o seu capital e um ótimo instrumento são as Opções Agropecuária. Trata-se de um derivativo que pode auxiliar na gestão financeira, oferecendo proteção contra as variações de preço de mercado.

As Opções Agro permitem ao produtor rural o direito de comprar ou vender um ativo a um preço pré-estabelecido mediante o pagamento único de um prêmio. Este produto visa reduzir a exposição ao risco de perda, permitindo se resguardar das variações de preços das commodities agropecuárias.

É uma alternativa interessante para os produtores que desejam proteger a posição dos seus ativos, pois o custo da Opção Agro está limitado ao prêmio e não há limite de ganho. Se o movimento do mercado for favorável, o cliente negocia seu ativo no mercado físico ao preço atual.

Funcionamento das Opções Agro

O contrato de Opções Agro, então, concede ao produtor o direito de comercializar o ativo na posição de vender (put) ou comprar (call), considerando o volume, a data de vencimento e o preço de exercício. Esses contratos são negociados entre as partes, os ativos são referenciados na B3, ou em outras bolsas internacionais como a CBOT (em Chicago) ou ICE (em Nova Iorque). Além disso, os contratos são registrados na CETIP, que é a Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos.

Exemplo de Contrato Put

No mercado financeiro, uma put é Opção de venda de um ativo, oferecendo proteção num cenário de queda de preço. Considere um contrato de put para proteção contra uma possível baixa no preço da soja. O produtor pode escolher o valor de proteção ou strike dentro de um intervalo, nesse exemplo o strike está entre US$ 9,75 e US$ 10,90 por bushel. Suponhamos que ele escolha USD 10,45 por bushel.

No vencimento do contrato, vamos imaginar que o valor do bushel fecha em US$ 10,25. Ocorre o exercício automático da Opção, e o produtor recebe a diferença de US$ 0,20 por bushel em sua conta. Não há entrega física, ele vende a soja normalmente no mercado.

Assim, ele se protege da queda do preço, quando, mesmo comercializando o bushel a US$ 10,25, preço inferior aos US$ 10,45 inicialmente esperados, ele recebe US$ 0,20 por bushel como exercício da Opção, que correspondente à diferença entre o strike contratado e o valor de fechamento do ativo na bolsa de referência, na data de vencimento.

Agora, se no vencimento, imagine que o valor do bushel feche em US$ 10,65. A Opção “vira pó”, e o contrato se encerra automaticamente, sem débitos na conta do cliente. O custo da Opção Agro fica limitado ao valor do prêmio pago no momento da contratação. O produtor vende a soja ao preço atual de US$ 10,65 e aproveita a alta de preço.

Exemplo de Contrato Call

Vamos ver um exemplo de um contrato de Call, uma Opção de compra, oferecendo proteção contra a alta do preço. Por exemplo, um criador de animais precisa comprar soja para fabricar ração e para se proteger contra uma possível elevação do preço desses insumos ele adquire uma call.

Agora, vamos ao exemplo da soja em que o criador pode escolher o valor de proteção, entre US$ 10,25 e US$ 11,85 por bushel. Suponhamos que ele escolha US$ 11,50 e pague um prêmio no momento da contratação.

Cenário 1: No vencimento, se o valor da soja fechar em USD 12,75 por bushel: Ocorre o exercício automático da Opção e o criador recebe a diferença de US$ 1,25 por bushel em sua conta. Ele compra a soja normalmente no mercado físico. Assim, o pecuarista se protegeu da alta do preço. Ele adquiriu a soja mais cara, mas foi compensado com o ajuste que recebeu de US$ 1,25 em conta corrente, que correspondente à diferença entre o strike contratado e o valor de fechamento do ativo na bolsa de referência, na data de vencimento.

Cenário 2: No vencimento, o valor da soja fechar em US$ 10,75 por bushel. A Opção “vira pó”, e o contrato é encerrado automaticamente, sem débitos na conta do criador. O custo fica limitado ao valor do prêmio pago no momento da contratação e o pecuarista compra a soja ao preço atual de USD 10,75 e aproveita a redução de preço.

Vantagens das Opções Agro

Ao usar as Opções Agro, o produtor rural terá mais previsibilidade no fluxo de caixa da atividade. Assim ele não se obriga a fazer a entrega física da sua produção, não há ajuste negativo no vencimento do contrato visto que o custo está limitado ao prêmio firmado no momento da contratação.