BB BI analisa a performance do setor de construção civil em março

O mês de março marcou a divulgação dos resultados trimestrais relativos ao último período de 2023 pelas principais companhias do setor. O índice Imob apresentou performance bastante superior ao Ibovespa, de 1,10%, contra -0,71% do IBOV.

Dentro de nosso universo de coberturas, todas as companhias divulgaram bons números, em nossa opinião.

MRV e Tenda voltaram a apresentar geração de caixa, passo importante para efetivação dos processos de turnaround em que se encontram. Cyrela e Direcional renovaram recordes de lançamentos, reforçando resultados fortes e justificando o comportamento positivo de suas ações. Já JHSF seguiu com o foco voltado para os seus segmentos de renda recorrente, como shoppings, hotéis e restaurantes, aprimorando o mix de produtos, mas sem grandes avanços na incorporação.

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Puxado por resultados robustos de outras companhias do setor, impulsionando também pelas recentes mudanças no Minha Casa Minha Vida e outros programas habitacionais regionais, o IMOB acabou encerrando com um desempenho 1,81 p.p. acima do Ibovespa no mês.

Mantemos expectativas positivas para o setor, à medida que o cenário de custos da sinais contínuos de estabilidade e as taxas de juros se mantenham em trajetória de queda, beneficiando a atividade como um todo.

Dados de Confiança

Confiança da Construção (ICST) registra recuo mensal em março, aos 96,8 pontos, mas ainda permanece 1,6 ponto acima do mesmo período de 2023.

Indicadores de Atividade

O nível de atividade da indústria da construção apresenta melhora em fevereiro, e expectativas para os próximos 6 meses seguem acima do nível neutro pela terceira leitura consecutiva, aos 54,7 pontos.

Dados de crédito e emprego

Taxas de financiamento tanto para PF como PJ seguem em declínio tanto na base anual como mensal, e as taxas para pessoa física atingem menor patamar desde fevereiro de 2022

Funding e novas contratações

Poupança volta a apresentar captação líquida negativa em fevereiro, embora contratações com esse funding tenham avançado no mês. Já contratações FGTS 12m seguem renovando máximas históricas.

Índice de preços

Após estabilização no mês anterior, o INCC-M apresentou leve alta na base de 12 meses em março, aos 3,29%. Na comparação anual, mão de obra segue pressionando o indicador, suavizado pelo arrefecimento nos preços de materiais.