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Setorial Construção Civil | Fevereiro 2024
Sem acompanhar o movimento de valorização observado nos mercados internacionais, apenas 4 papéis listados do setor encerraram o primeiro mês de 2024 no campo positivo. O Índice Imobiliário (Imob) fechou janeiro com um recuo de 8,4% em relação ao patamar registrado no encerramento de 2023.
Publicado por: Análise BB
4 minutos
Atualizado em
24/05/2024 às 16:52
Resumo
Após um ano bastante positivo em 2023, com reflexo nos preços dos ativos do setor, o mês de janeiro de 2024 foi marcado por uma correção na maior parte das companhias. O índice Imob apresentou performance inferior ao Ibovespa, de -8,46% contra -4,79% do Ibov.
O índice Imob foi pressionado pelos impactos das cotações de Tenda e MRV, ambas em nosso universo de cobertura, com a Tenda, que apresentou uma das valorizações mais expressivas do setor no último ano, encerrando janeiro com uma correção de 32,8%. Já a MRV recuou 29,8% no mês, praticamente apagando a valorização vislumbrada pelo papel ao longo de 2023.
Olhando para 2024, seguimos com uma visão bastante positiva para as construtoras que, de maneira geral, terão seus resultados fechados do ano anterior divulgados entre o final de fevereiro e primeira quinzena de março. No entanto, já houve divulgação de prévias operacionais das principais companhias do setor, com destaque positivo para Cyrela, que apontou vendas líquidas 15% acima do trimestre anterior, enquanto a MRV apresentou mais um trimestre de queima de caixa líquida em suas operações no exterior.
Dados de Confiança
Confiança da Construção (ICST) recua pelo quarto mês seguido, mas segue praticamente 2 pontos acima do apresentado em dezembro de 2022, acompanhando melhora a/a do indicador de expectativas.
Principais Problemas da Indústria da Construção
Embora permaneça citada como o principal problema da indústria da construção, a trajetória de queda de juros vem reduzindo sua participação, ao passo que a falta de mão de obra qualificada segue em níveis elevados.
Indicadores de Atividade
O nível de atividade da indústria da construção apresentou desaceleração mais fraca em dezembro em relação ao mês anterior pela primeira vez desde o início da série histórica em 2010.
Dados de crédito e emprego
Taxas de financiamento tanto para PF como PJ seguem em declínio, e com expectativas de impactos positivos também nos custos das obras. Em relação ao mercado de trabalho, a construção fechou 75 mil postos em dezembro, mês que historicamente gera desligamentos por características sazonais.
Funding e novas contratações
Poupança apresenta primeiro mês com captação líquida desde junho de 2023, mas permanece em contração nas contratações na base anual, enquanto contratações FGTS 12m seguem em avanço firme.
Índice de preços
O INCC-M apresentou uma desaceleração de 5,53 p.p. na base anual de 12 meses em janeiro em relação ao mesmo período de 2023, refletindo mudança de dinâmica entre o indicador de materiais com mão-de-obra.
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