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estrutura suspensa de construção civil sob céu azul

Mercado

Setorial Construção Civil | Fevereiro 2024

Sem acompanhar o movimento de valorização observado nos mercados internacionais, apenas 4 papéis listados do setor encerraram o primeiro mês de 2024 no campo positivo. O Índice Imobiliário (Imob) fechou janeiro com um recuo de 8,4% em relação ao patamar registrado no encerramento de 2023.

Publicado por: Análise BB

conteúdo de tipo Leitura4 minutos

Atualizado em

24/05/2024 às 16:52


Resumo

Após um ano bastante positivo em 2023, com reflexo nos preços dos ativos do setor, o mês de janeiro de 2024 foi marcado por uma correção na maior parte das companhias. O índice Imob apresentou performance inferior ao Ibovespa, de -8,46% contra -4,79% do Ibov.

O índice Imob foi pressionado pelos impactos das cotações de Tenda e MRV, ambas em nosso universo de cobertura, com a Tenda, que apresentou uma das valorizações mais expressivas do setor no último ano, encerrando janeiro com uma correção de 32,8%. Já a MRV recuou 29,8% no mês, praticamente apagando a valorização vislumbrada pelo papel ao longo de 2023.

Olhando para 2024, seguimos com uma visão bastante positiva para as construtoras que, de maneira geral, terão seus resultados fechados do ano anterior divulgados entre o final de fevereiro e primeira quinzena de março. No entanto, já houve divulgação de prévias operacionais das principais companhias do setor, com destaque positivo para Cyrela, que apontou vendas líquidas 15% acima do trimestre anterior, enquanto a MRV apresentou mais um trimestre de queima de caixa líquida em suas operações no exterior.

Dados de Confiança

Confiança da Construção (ICST) recua pelo quarto mês seguido, mas segue praticamente 2 pontos acima do apresentado em dezembro de 2022, acompanhando melhora a/a do indicador de expectativas.

Principais Problemas da Indústria da Construção

Embora permaneça citada como o principal problema da indústria da construção, a trajetória de queda de juros vem reduzindo sua participação, ao passo que a falta de mão de obra qualificada segue em níveis elevados.

Indicadores de Atividade

O nível de atividade da indústria da construção apresentou desaceleração mais fraca em dezembro em relação ao mês anterior pela primeira vez desde o início da série histórica em 2010.

Dados de crédito e emprego

Taxas de financiamento tanto para PF como PJ seguem em declínio, e com expectativas de impactos positivos também nos custos das obras. Em relação ao mercado de trabalho, a construção fechou 75 mil postos em dezembro, mês que historicamente gera desligamentos por características sazonais.

Funding e novas contratações

Poupança apresenta primeiro mês com captação líquida desde junho de 2023, mas permanece em contração nas contratações na base anual, enquanto contratações FGTS 12m seguem em avanço firme.

Índice de preços

O INCC-M apresentou uma desaceleração de 5,53 p.p. na base anual de 12 meses em janeiro em relação ao mesmo período de 2023, refletindo mudança de dinâmica entre o indicador de materiais com mão-de-obra.

Disclaimer

Este é um relatório público e foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. (“BB-BI”). As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes fidedignas e de boa-fé, tendo sido tomadas medidas razoáveis para assegurar sua exatidão no momento de publicação. Contudo, o BB-BI não garante que tais dados sejam totalmente isentos de distorções e não se compromete com a veracidade dessas informações. Todas as opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e derivam do julgamento de nossos analistas de valores mobiliários (“analistas’), podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio. O BB-BI não garante o lucro e não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas nesse material, que tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento, não devendo ser interpretado como material promocional, recomendação, oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao capital investido. A rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Nos termos do art. 22 da Resolução CVM 20/2021, o BB-BI, em conjunto com o Conglomerado Banco do Brasil S.A. (“Grupo”), declaram que (i) podem ser remunerados por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); (ii) podem possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderão adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado.

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