O futuro dos bancos é mesmo digital? BB-BI inicia cobertura das ações do Nubank

Introdução

Entender o Nubank é, em nossa opinião, antes de mais nada, reconhecer que ele é o mais autêntico representante nativo digital no ecossistema bancário brasileiro, com todas as benesses e desafios que essa característica implica. Apesar de possuir uma prateleira de produtos onde figuram velhos conhecidos do mercado bancário, como cartão de crédito, conta corrente, investimentos, seguros e empréstimos – um portfólio simples e nada inovador, diga-se de passagem – a maneira como esses produtos foram desenhados para chegar até os clientes, a vontade destes de possuí-los dada a atratividade de seus baixos custos e a estrutura tecnológica pensada para dar suporte a esse modelo diferenciado de negócios é muito diferente do modelo bancário tradicional.

Como o Nu desafiou o status quo?

Os bancos operam produtos que oscilam, dependendo do contexto, entre demanda positiva e negativa. Os primeiros são produtos que as pessoas nem sempre necessitam, mas desejam, geralmente cartão de crédito e investimentos. Os segundos são produtos que as pessoas geralmente não desejam, mas eventualmente necessitam, como crédito, conta corrente e seguros. A proposta do Nubank, em sua nova abordagem quanto à maneira como os produtos bancários são disponibilizados e consumidos foi a redução (muitas vezes zeragem) dos custos dos produtos mais básicos aos clientes, que são a porta de entrada para o mundo financeiro. A aposta era que, com uma estrutura de custos mais enxuta e uma modelagem avançada de risco de crédito baseada em uma base crescente e geradora de dados de clientes bancarizados, eles pudessem se beneficiar de uma escala suficiente para que, em determinado momento, o negócio se tornasse rentável sem abrir mão de uma qualidade de serviço de excelência. Aqui também cabe o reconhecimento à coragem do Nubank ao não testar as águas com produtos não-crédito, e sim mergulhar diretamente em Cartão, um produto aspiracional, e uma modalidade de crédito com suas complexidades e altamente concorrido, em que que ele ousou fazer diferente, e obteve êxito.

Preço-alvo e recomendação

Confira no relatório de análise que preparamos.