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Mercado

Caixa Seguridade (CXSE3): BB BI revisa preço e reitera compra

Novo preço-alvo para o final de 2024 é R$ 15,60

Publicado por: Análise BB

conteúdo de tipo Leitura5 minutos

Atualizado em

31/01/2024 às 17:14


Apresentamos nosso novo preço-alvo para CXSE3 após uma série de considerações.

A companhia tem apresentado consistente evolução de seus resultados e acreditamos em um cenário favorável para seus principais negócios diante da continuidade de redução da taxa de juros. Adicionalmente, o crescimento da carteira de crédito habitacional da Caixa Econômica Federal (CEF), principalmente no programa Minha Casa Minha Vida, e o aumento da concessão das demais linhas de crédito podem favorecer os ramos habitacional e prestamista. Nos negócios de acumulação, esse ambiente pode tornar os produtos de previdência mais competitivos em relação aos principais produtos de captação da CEF.

Assim, acreditando que os índices de sinistralidade se manterão em patamares saudáveis, reiteramos recomendação de compra para CXSE3, com preço-alvo de R$ 15,60 para o final de 2024.

Desempenho das Ações

As ações CXSE3 acumularam retorno superior a 70% em 2023, com destaque para o segundo semestre, quando passaram a ser negociadas com valores superiores à precificação no IPO. As negociações acompanharam os sucessivos avanços operacionais que a companhia apresentou últimos trimestres, com evolução de resultados e geração de valor. Outro atrativo ao investidor foi a manutenção da política de distribuição dividendos acima de 90% do lucro, com pagamento de R$ 1,5 bilhão (R$ 0,50 por ação) em novembro, referente ao primeiro semestre de 2023.

CXSE3 vs IBOV (base 100)

Revisão de Preço

Nossa revisão do valuation da Caixa Seguridade contempla:

  • Incorporação dos resultados do 3T23;
  • Avaliação do desempenho comercial mensal de seus produtos de seguros, previdência e capitalização, disponibilizados pelo Sistema de Estatísticas da SUSEP;
  • Atualização de premissas macroeconômicas, com redução da taxa de desconto desde a nossa última revisão de preço por ocasião da queda do prêmio de mercado e do beta;
  • Perspectivas comerciais para as principais linhas de negócios da companhia.
Disclaimer

Este é um relatório público e foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. (“BB-BI”). As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes fidedignas e de boa-fé, tendo sido tomadas medidas razoáveis para assegurar sua exatidão no momento de publicação. Contudo, o BB-BI não garante que tais dados sejam totalmente isentos de distorções e não se compromete com a veracidade dessas informações. Todas as opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e derivam do julgamento de nossos analistas de valores mobiliários (“analistas’), podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio. O BB-BI não garante o lucro e não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas nesse material, que tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento, não devendo ser  interpretado como material promocional, recomendação, oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao capital investido. A rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Nos termos do art. 22 da Resolução CVM 20/2021, o BB-BI, em conjunto com o Conglomerado Banco do Brasil S.A. (“Grupo”), declaram que (i) podem ser remunerados por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); (ii) podem possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderão adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado.

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