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pessoa usando lanterna contra estrutura de energia a noite

Mercado

Setorial Utilities | Novembro de 2023

Temporada de resultados do 3T23 é finalizada. Governos estaduais tentam avançar em privatizações. Recém- privatizadas avançam na reestruturação. Efeitos do el niño se tornam evidentes e hidrologia segue caminhos opostos entre as regiões, com Sudeste/Centro-oeste e Sul em tom positivo, enquanto Norte e Nordeste mostra piora significativa.

Publicado por: Análise BB

conteúdo de tipo Leitura4 minutos

Atualizado em

24/05/2024 às 17:21


Dados de mercado

Desempenho das empresas cobertas | Em queda generalizada, setor elétrico e de saneamento afundam, contrariando o perfil defensivo. Cteep se destaca novamente na queda com receio da venda de ações pela Eletrobras e Copasa devolve parte do ganho acumulado no ano. Taesa e Alupar foram as únicas com queda inferior à do Ibovespa.

Destaques Setoriais

Copel confirma adesão de 1.437 funcionários ao PDV 2023, representando 25% do quadro de funcionários. O custo total estimado é de R$ 610 milhões e a economia em custos com pessoal deve ser de R$ 428 milhões ao ano.

Governo de MG declara intenção de privatizar Cemig por meio da transformação das ações PN em ON, diluindo sua participação no capital votante de 50,3% para entre 15% e 30%, mantendo uma Golden share com direitos de veto.

Foi aberta oficialmente no dia 26/10, a revisão do anexo C do Tratado de Itaipu que completou 50 anos agora em 2023. O anexo se refere às bases financeiras do Tratado.

A Eletrobras reestruturou a dívida da UHE Santo Antônio Energia, conforme divulgado no dia 13/11, reduzindo a alavancagem da SAESA de 8,9x para 2,8x, após assumir R$ 11,5 bilhões de financiamento pela holding e quitação de outros R$ 2 bilhões de dívida.

Os resultados do 3T23 divulgados pelas elétricas vieram positivos, com demanda acelerando influenciada por clima e crescimento de receita com novos projetos e expansão em andamento. As geradoras foram favorecidas por hidrologia mais favorável, mas algumas transmissoras foram impactadas pela deflação apurada no IGP-M, reajustando negativamente a RAP das concessões indexadas a este índice, e por projetos que sofreram atraso e sobrecusto por conta de dificuldade no licenciamento durante a pandemia.

EDP Brasil anuncia venda de dois ativos de transmissão localizados em São Paulo, Minas Gerais e Maranhão por R$ 2,7 bilhões para o fundo de infraestrutura Actis, sendo R$ 1 bilhão referente à participação no capital social e R$ 1,7 bilhão em assunção de dívida líquida dos ativos. As concessões somam 857 km e R$ 287 milhões em RAP.

O Governo de SP protocolou o projeto de lei que permite a privatização da Sabesp junto a ALESP no dia 17/10, com pedido de urgência, o que deve permitir sua tramitação em 45 dias, permitindo sua conclusão/aprovação ainda este ano mesmo que haja algum pedido de vista.

Os resultados referentes ao 3T23 divulgados pelas empresas de Saneamento nas últimas semanas vieram muito bons, confirmando o bom momento do setor com boa expansão de volumes faturados tanto em função de maior consumo quanto de redução de perdas, impactos das últimas revisões e reajustes tarifários e redução de provisões de inadimplência com políticas de renegociação de créditos em andamento. Revisamos os preços das três companhias listadas do setor e alteramos a recomendação de Sabesp para Compra e de Sanepar para Neutra.

Consumo de Eletricidade

Setembro | Alta do consumo avança ainda mais com efeito do clima quente e seco em quase todo o país sobre a demanda residencial e comercial, indústria também avança mas em ritmo suave. Maior alta mensal do ano.

Hidrologia – Energia Natural Afluente

Outubro | Efeitos do el niño se tornam evidentes e hidrologia segue caminhos opostos nas regiões Sudeste/Centro-oeste e Sul em tom positivo enquanto Norte e Nordeste mostra piora significativa.

Nível dos reservatórios das hidrelétricas

Outubro | Avanço do período seco e forte demanda com altas temperaturas traz perda de armazenamento em todo o país. Norte e Nordeste perdem mais pela seca com el niño, enquanto no Sul foi amenizado pela forte hidrologia.

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Este é um relatório público e foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. (“BB-BI”). As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes fidedignas e de boa-fé, tendo sido tomadas medidas razoáveis para assegurar sua exatidão no momento de publicação. Contudo, o BB-BI não garante que tais dados sejam totalmente isentos de distorções e não se compromete com a veracidade dessas informações. Todas as opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e derivam do julgamento de nossos analistas de valores mobiliários (“analistas’), podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio. O BB-BI não garante o lucro e não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas nesse material, que tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento, não devendo ser  interpretado como material promocional, recomendação, oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao capital investido. A rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Nos termos do art. 22 da Resolução CVM 20/2021, o BB-BI, em conjunto com o Conglomerado Banco do Brasil S.A. (“Grupo”), declaram que (i) podem ser remunerados por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); (ii) podem possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderão adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 

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