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Os bancos devem ir bem em 2024? Confira a análise dos dados mensais do Bacen
Recuo sequencial da inadimplência geral é o maior destaque, reforçando o clima positivo visto desde meados do ano. Crescimento de crédito no mês em todas as modalidades também merece menção.
Publicado por: Análise BB
8 minutos
Atualizado em
24/05/2024 às 14:54
Dados do mercado de ações
O índice do setor financeiro (IFNC) operou acima do Ibovespa em dezembro, diante de perspectivas mais benignas. No ano fechado, nossas seleções figuram entre os melhores desempenhos, com uma média de 47%.
Dados Mensais
Os dados de crédito de novembro, divulgados pelo Bacen em 4/janeiro*, tiveram como destaques: (i) avanço da carteira de crédito SFN no comparativo mensal (+0,9%), com crescimento tanto na PF quanto PJ, tanto nos livres quanto direcionados.
No comparativo anual, vimos continuidade da desaceleração (+7,1%, ante +7,3% no mês anterior); (ii) ligeiro recuo da inadimplência geral (3,4% ante 3,5% em outubro, dado revisado), ainda que na modalidade livre tenhamos presenciado dinâmicas difusas, com PF em queda e PJ avançando 10 bps; e (iii) queda de 20 pontos base no spread geral e estabilidade ICC, que atingiram 20,4%, e 22,1% respectivamente.
Leitura e perspectivas
Os dados de crédito do Bacen trouxeram uma continuidade da atmosfera mais benigna capturada desde meados de 2023, em especial com a provável inflexão da inadimplência na visão geral – ainda que continue avançando marginalmente na modalidade PJ Livre, atualmente a mais preocupante no radar. Em nossa análise, para 2024, estamos diante de uma atividade bancária rumo à normalização, com queda nos spreads compensada por maiores volumes e despesas com provisões menores, dado o mix mais conservador instalado nas safras mais recentes e o recuo na inadimplência que vem se desenhando.
Por conta disso, conforme destacado em nosso relatório Perspectivas 2024, nossas seleções (Itaú e BTG Pactual) buscaram repetir a fórmula de sucesso do ano anterior, sendo empresas com qualidade de entrega acima da média e boa previsibilidade de resultados, calcadas em um conjunto de elementos que as torna capazes de capturar o quadro de melhora, ao mesmo tempo que se mostram resilientes na eventualidade de um cenário frustrante.
Destacamos ainda representantes bem posicionados como Inter & Co., BMG, ABC Brasil e Santander, que mostraram boas tendências nos resultados recentes e podem acelerar resultados positivos no caso de concretização do cenário de alívio esperado.
Concessões e saldo
Concessões ajustadas sazonalmente avançam 6,5% a/a, evidenciando retomada de certo ímpeto. Saldo de crédito atinge R$ 5,66 trilhões, levando a proporção crédito/PIB a 50,8%, em predominante estabilidade.
Crescimento - Modalidades PF, PJ, Livres e Direcionados
A desaceleração do crédito, vista com mais força desde meados de 2022, leva o crescimento no comparativo anual a 7,1%, ligeiramente acima da variação projetada pelo Bacen para 2023 (6,8% no RTI de 21/12).
Crescimento - Modalidades Livre (PF e PJ) e Direcionados (PF e PJ).
Modalidade Livre verifica possível estabilização na sequência de uma grande desaceleração iniciada em meados de 2022, tanto na modalidade PF quanto PJ. Direcionado, em oposição, tem tendências mistas.
Inadimplência
Inadimplência geral (90 dias) recua enquanto sobre créditos livres denota estabilidade. Destaque positivo para Créditos Livres PF, no menor patamar desde dezembro de 22, desenhando declínio. PJ é a atual preocupação.
Provisões e cobertura
Nível de provisões e cobertura buscam gradualmente uma normalização, após o período de stress da pandemia.
Endividamento e Comprometimento de renda
O comprometimento de renda começa a desenhar um recuo mais firme após o atingimento do maior nível da série histórica em 2023. Endividamento recua marginalmente.
Endividamento e renegociações (composição)
Volume de renegociações mostra arrefecimento mensal, enquanto Inadimplência desta linha busca uma normalização após o recuo significativo nos últimos meses.
ICC e Spread Geral
ICC começa a desenhar queda, com contribuição preponderante da modalidade livre. Já o spread geral arrefece no mês. Com a inflexão dos juros, devemos ver ambos em tendência de queda.
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