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Vale (VALE3) 1T24: BB-BI analisa resultado, veja preço-alvo e recomendação
Resultado da maior mineradora do país no 1T24 veio em linha com as estimativas
Publicado por: Análise BB
Atualizado em
26/04/2024 às 11:41
Os números apresentados pela Vale no 1T24 vieram em linha com nossas estimativas, de forma geral, mostrando queda nas margens operacionais e no lucro líquido, que ficou em US$ 1,7 bilhão (-9% a/a).
Conforme comentamos no relatório de produção e vendas, a Vale apresentou crescimento de volumes de minerais ferrosos e de cobre na comparação anual, o que compensou parcialmente os menores preços médios realizados, enquanto a operação de níquel continuou retraindo, de forma que a receita líquida consolidada ficasse estável na comparação anual, em US$ 8,4 bilhões. Por outro lado, o EBITDA ajustado recuou 9% a/a, para US$ 3,4 bilhões, e a margem retraiu 1,3 p.p. a/a, para 41,1%.
Sem surpresas, números refletem sazonalidade mais fraca e preços menores
Fluxo de caixa livre da Vale continuou robusto
Destaque positivo para o fluxo de caixa livre, que continuou robusto e totalizou US$ 2,0 bilhões (ante US$ 2,3 bilhões no 1T23), mesmo diante da menor geração de caixa operacional neste trimestre e do incremento de 23% a/a do desembolso para investimentos (US$ 1,4 bilhão), já que foram compensados parcialmente pela liberação de capital de giro possibilitada pelos recebimentos das vendas do 4T23 e extensão de prazo de pagamento a fornecedores. Desta forma, mesmo considerando o desembolso para pagamento de dividendos realizado em março (US$ 2,3 bilhões) e para recompra de ações (US$ 275 milhões), a posição de caixa teve incremento de US$ 205 milhões em relação ao final do 4T23 (para US$ 4,6 bilhões), enquanto a dívida líquida expandida teve um ligeiro avanço nesse período, para US$ 16,4 bilhões, refletindo novas captações líquidas, mas segue dentro da meta da empresa (de US$ 10 a 20 bilhões).
Apesar da elevada liquidez, segundo a companhia, por ora, não estão previstos dividendos extraordinários, mas poderão ser considerados à frente, considerando as demais frentes de alocação de capital da companhia e o patamar de fluxo de caixa livre nos próximos resultados.
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