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B3 (B3SA3) 1T24: Sem surpresas, B3 fica à espera da retomada dos volumes
Apesar de resultados atualmente pressionados, analistas recomendam compra de olho no longo prazo.
Publicado por: Análise BB
4 minutos
Atualizado em
13/05/2024 às 15:23
Como já apontavam os dados operacionais divulgados previamente, a B3 apresentou um resultado sem avanços no 1T24, com receita total de R$ 2,47 bilhões (+0,2% a/a e -1,1% t/t), EBITDA recorrente de R$ 1,57 bilhão (-3,0% a/a e +7,8% t/t) e lucro líquido recorrente de R$ 1,13 bilhão (-7,1% a/a e 6,9% t/t), padecendo com baixos volumes de negociação no segmento de Ações e Instrumentos de Renda Variável, que é responsável por dar tração à companhia.
A continuidade do ciclo de cortes nas taxas de juros doméstica no primeiro trimestre não foi suficiente para retomada de apetite ao risco dos investidores, que acompanharam dados de inflação e mercado de trabalho mais resilientes na economia americana, resultando no adiamento da decisão pelo corte de juros por lá. Assim, por mais um trimestre, o volume médio diário negociado (ADTV) em ações apresentou queda, tanto na comparação anual (-6,4%) quanto sequencial (-2,8%), registrando R$ 23,6 bilhões.
As despesas totalizaram R$ 927 milhões, alta de 8,8% em relação ao 1T23, influenciadas principalmente por despesas incorridas com a operação da plataforma do programa Desenrola e consolidação das demonstrações financeiras da Neurotech, que se excluídas, resultaria em um avanço de 3,8%.
Desempenho das ações
As ações acumulam desvalorização superior a 20% em 2024, influenciadas por um menor volume de negociações diante das revisões de expectativas quanto a decisão de política monetária americana, que inverteu o fluxo de capital estrangeiro positivo observado no final de 2023, e já ultrapassa R$ 31 bilhões de saldo líquido negativo no ano.
Perspectivas, preço-alvo e recomendação
Conforme citado em nosso último relatório de revisão de preço, nossas premissas contemplam uma retomada gradativa do volume de transações no segmento listado, sem grandes alavancas no curto prazo, e nossa recomendação se baseia na estrutura de fontes de receitas diversificada da companhia, que novamente se mostrou relevante para minimizar o impacto na queda de receita do seu principal segmento. Assim, acreditando em um cenário mais favorável para retomada do volume de negócios e continuidade de evolução dos demais segmentos, principalmente em Tecnologia, Dados e Serviços, reiteramos nossa recomendação de compra para B3SA3, com preço-alvo de R$ 14,60 para o final de 2024.
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